（本网记者）全球银行业受SVB、瑞信事件的影响，正值山雨欲来的敏感时刻。两天前曝出的消息指TD银行成全球最大空头赌注，即刻成为加拿大人关注的焦点，同时也成为自媒体博一拨眼球抓一拨流量的好时机——各种解读带节奏，标题党也层出不穷。为厘清事件的来龙去脉，本网记者特地电话连线TD银行私人财富高级经理Raymond Hu，请他就TD被做空事件做专业解读。
记者：你好Raymond，请问市场做空TD是事实吗？有传言说TD银行是多米诺骨牌上的下一个崩盘银行，可信吗？
Raymond：首先我要说明的是——TD被做空是事实。目前大约有37亿美金做空TD在纽交所的股票。相对于TD总市值1100亿美金，做空比例约为3.3%。在北美股市，单个股票被做空很正常。其他银行股也被做空，比例1-3%不等。通常我们认为，被做空比例不超过10%，不太会对股价造成大幅波动。因此说TD因为被做空快崩盘之类的说法，纯属贩卖焦虑。
记者：TD为什么被做空？是经营业绩不好么？
Raymond：以2023年第一季度财报为例，TD银行该季度营收141亿加币，每股净收益2.25，同期盈利增速全加拿大同行第一，不存在经营业绩不好一说。
记者：业绩不存在问题，那么会不会有其他所谓暴雷风险？
Raymond：理解TD近期的空单，需要了解一个事件背景和一个交易策略。需要了解的事件背景为2022年2月TD宣布以每股25美元、总价134亿收购美国区域银行First Horizon（第一地平线银行，纽交所代码FHN)。此交易达成后，TD美国分行将增加到1560家，合力加拿大境内1200家分行，坐稳北美第六大银行地位。
此外，需要了解的一个交易策略叫做“合并套路（Merger Arbitrage)。这是一种常见的事件驱动型对冲策略：在A公司宣布收购B公司后，同时设立B公司的多仓及A公司的空仓；期望交易达成，B公司因为被溢价收购，股价涨，A公司作为收购方，股价会略跌。硅谷银行事件后，美国区域银行股价普跌，FHN股价也从年初24美元跌到目前17美元左右。不少对冲基金认为TD还是会以约定的每股25美金价格收购，那么近期FHN股价下跌，大幅增加了合并套利交易机会。这是最近TD空单增加的真正原因，这在最近和交易员的讨论中也得到了确认。
话说到这里，TD被做空的来龙去脉基本说清楚了，简单总结：TD业绩稳定，因为在美国收购交易的不确定性造成一些合并套利机会，大量空单在交易达成或宣布取消后，将自动消失。
记者：“交易达成或宣布取消”？也就是说TD收购FHN还存在不确定性？
Raymond：关于收购交易本身的进度，是否达成或取消甚至重新谈判降低收购价，作为内幕人士，我不能多说，只强调一句，凡事皆有可能。
记者：谢谢Raymond接受好生活网的采访。
Raymond：谢谢！以上是我个人看法，不代表TD观点，也不作为投资建议。投资有风险，须谨慎。让我们一起关注事件的后续发展。
