去年的大部分时间里，在利率急剧上升和市场不确定性的背景下，人们对经济衰退的担忧不断加剧。
直到最近，人们的情绪才发生了转变。 鉴于美国经济的韧性，越来越多的投资者看到软着陆的可能性越来越大，即美联储提高利率以对抗通胀而不引发经济衰退。 然而，许多人仍然保持谨慎态度。
下图显示了华尔街、消费者和公司高管层对2024年经济是否会衰退的看法。
2024 年经济衰退的可能性
7 月，美联储工作人员宣布不再预测 2024 年将出现经济衰退，这与之前的预测大相径庭。
尽管美联储工作人员继续对前景持乐观态度，但 10 年期和 3 个月期国债利率之间的收益率曲线分布表明，未来 12 个月仍有61%的经济衰退可能性。 从历史上看，收益率曲线一直是经济衰退的可靠预测指标，该模型基于纽约联储模型，使用1959 年至 2009 年数据进行分析。
与此同时，Wolters Kluwer 对经济学家的一项调查显示，他们的看法存在分歧，48% 的经济学家认为未来 12 个月将出现经济衰退。
根据世界大型企业联合会的调查，普通的消费者都持更加谨慎的态度，超过 69% 的人表示明年可能会出现经济衰退.
然而，美国一些大型企业的管理者变得更加积极。 高盛 (Goldman Sachs) 最近将经济衰退预测下调至 15%，而美国银行 (Bank of America) 则将其预测为 35-40%。 另一方面，84% 的首席执行官正在为未来 12-18 个月的经济衰退做准备，这一比例低于 2023 年第二季度的 92%。
牛市信号与熊市信号
投资者密切关注的关键因素之一是利率上升对经济的影响。
就乐观情形而言，利率上升似乎尚未对消费者支出产生重大影响，尽管非必需品支出已经放缓。 零售销售继续保持稳健，家得宝、沃尔玛、劳氏和其他主要零售商的盈利表现出韧性。 发生的主要变化是消费者购买更实惠的选择。
然而，消费者越来越依赖借贷进行消费。
在悲观场景下，3 月份家庭债务创下 17 万亿美元的历史新高，同比增长 19%。 利率上升导致借贷成本上升，可能会影响家庭预算。 与此同时，2023 年企业违约加速，预计将继续上升。
总体而言，整个经济领域存在混杂的信号，目前尚不清楚该国是否会在 2024 年经历或避免经济衰退。量化衡量高利率对消费者和企业的全面影响仍然是一个悬而未决的问题。
