投资非公开上市公司的私募股权 (PE) 公司拥有创纪录的 2.5 万亿美元现金储备。
私募股权公司将这些现金用于收购相对成熟的成长型私营公司，目标是提高公司的价值。 从历史上看，现金储备的增加与私募股权交易活动的增加密切相关。
尽管有如此多的现金储备，当前的投资活动仍然低迷。 由于市场环境不确定，利率处于数十年来的高位，并购与兼并(M&A) 已跌至十年来的低点。
下图显示了PE公司现金储备的历史性增长，以及为什么这可能会刺激并购交易活动的复苏。
私募股权投资是否已准备好反弹？
自 2000 年以来，全球 PE 现金储备（也称为dry powder，干粉）以 12.7% 的复合年增长率增长。
这种资本一直是公司增长和融资的重要来源，私募股权投资约占全球并购市场的 40%。
而2023年对于对于全球并购交易活动来说是一个反常的一年。 自去年以来，并购交易的交易额下降了 75%，至 7760 亿美元。
如今，高利率给借贷成本带来压力，许多私募股权公司都在等待情况改善。 大多数交易发生在规模较小的公司之间，而私募股权公司则坚持进行大型交易。
尽管如此，如此大量的现金储备可能有助于推动最终的复苏。
复苏的关键因素
展望未来，以下市场状况对于私募股权交易活动的复苏至关重要：
美国（和全球）经济持续弹性
利率环境稳定
通胀温和符合美联储预期
可预测的监管环境
PE估值预期重置
由于私募股权公司持有大量现金，如果情况改善，可能会出现关键机会。 因此，私募股权市场可能处于有利的位置，可以在即将反弹的环境中实现增长，并对整个经济产生影响。
