从长远来看，哪种主要的资产类别产生了最高的回报？ 债券和房地产等资产实际的投资回报如何？
为了正确认识和理解投资回报，下图根据纽约大学斯特恩商学院 Aswath Damodaran 的数据，展示了将100美元投资于不同资产类别中，53年后的实际价值如何。
正如我们所看到的，1970 年对标准普尔 500 指数的 100 美元投资（包括股息再投资）到 2023 年将价值 22,419 美元，令人印象深刻。
美国股票不仅是表现最好的主要资产类别，而且大幅领先于其他投资。 对比一下在此期间投资在公司债券投资上的100美元将增长到 7,775 美元，这比标准普尔 500 指数的投资回报足足低了65%。
就黄金而言，到 2023 年，100 美元的投资将价值 5,545 美元。在 1970 年代和 2000 年代，黄金在通货膨胀和美元贬值的背景下蓬勃发展。 相比之下，标准普尔 500 指数在这两个十年中的回报率要低于黄金的回报。
房地产是另一种避险资产，自 1970 年以来平均每年回报率为 5.5%，其中在2010-20的十年中涨幅最高。有趣的是，由于价格增长放缓，到 2023 年，该资产类别的 100 美元投资将仅增至 1,542 美元，这是由于整个 20 世纪 80 年代和 2000-2010年的低回报影响了整体回报。
在这两个时期，房地产市场都崩溃了，该行业花了数年时间才完全恢复。 事实上，全球金融危机之后，房价花了十年时间才攀升至 2006 年的峰值。
