（George Q）政府持有的债务规模是其财政可持续性的关键指标。
如果债务过高——尤其是占国内生产总值（GDP）的百分比——则可能预示着履行财务义务面临挑战，从而可能导致经济不稳定。
下图根据发达经济体政府债务与GDP的比率，对不同国家的债务水平进行排名。数据基于国际货币基金组织 2023 年 10 月的展望。
2023年发达经济体债务与GDP比率
在分析的 20 个经济体中，有 11 个经济体的债务与 GDP 比率超过 100%。
位居榜首的是日本，二十年来其国债占GDP的比例一直保持在100%以上，在2023年将达到255%。
日本确实一直在大量借贷，但主要是以政府间持有的形式，利率约为 0%。 然而，随着该国人口迅速老龄化，社会保障支出负担的增加可能导致未来更大的财政赤字。
2023年，美国国债将达到32万亿美元，占该国GDP的123%。 客观地说，二十年前，美国债务与GDP的比率还不到现在的一半。 尽管如此，它仍低于七国集团 128% 的平均水平。
德国的这一比例为 66%，是七国集团中最低的，尽管该比例在 COVID-19 大流行后有所上升。 为了稳定，所有欧盟成员国都试图将其比例保持在 60% 以下。 否则，当债务增长超出各国的支付能力时，紧急救助和违约会导致经济崩溃，正如2009年至2014年的欧洲债务危机所警示的。
然而，较高的总债务与 GDP 比率（超过 100%）并不总是令人担忧。 考虑到政府间持有量的净比率可以更好地表明短期债务敞口，比较负债和资产也是如此。 问题是，未来负债率会走向何方？
