（George Q）截至 2022 年 8 月，美国失业率为 3.7%，低于 5.5% 的 74 年平均水平。
为什么今天这很重要？ 就业因素在很大程度上决定了经济学家是否确定该国处于衰退之中。 事实上，在过去的几十年中，在判断一国经济是否进入衰退时，与就业相关的因素具有最重要的权重。
今天的图就展示了自1948年以来美国的经济衰退和其时的失业率情况。
为什么失业率很重要？
首先，让我们看看失业如何影响经济。
在低失业率和强劲的劳动力市场期间，工资通常会增加。 这是美联储的一个核心问题，因为更高的工资可能会刺激更多的支出并推高通胀。
为抑制通胀，央行可能会提高利率。 随着经济开始感受到利率上升的影响，随着资本成本的增加和消费者支出的放缓，它可能会陷入衰退。
谁决定经济是否进入衰退？
位于马萨诸塞州的国际经济研究局(NBER)有一个由8名经济学家组成的委员会，该委员会会声明经济进入衰退状态，尽管这种声明通常是在经济衰退发生几个月后。因此，就业数据通常是一个滞后指标。
该学术委员会研究了连续两个季度 GDP 负增长之外的一些变量。 其他因素包括：
非农就业
实际个人收入减去转移支付
实际个人消费支出
工业生产
根据价格变化调整的批发零售额
实际国内生产总值
还考虑了整个经济体的经济活动普遍下降，而不仅仅是某一个行业。
历史上的失业和衰退
在过去的 12 个商业周期中，失业率在周期高峰期平均为 4.7%，在周期低谷期平均为 8.1%。
1953 年，随着二战后的扩张，失业率降至 2.6%，接近历史低点。
在此期间，经济在长期低利率后面临强劲的消费需求和高通胀。 为了应对价格压力，美联储在 1954 年提高了利率，经济陷入衰退。 到 1954 年 5 月，失业率翻了一番多。
即使在1981年的商业周期高峰期，失业率高达7.2%，到1982年的周期低谷期，失业率则升至更高的10.8%。这标志着以缓慢增长和高失业率为特征的 1970 年代滞胀时代的结束。
最近，在 2020 年商业周期的高峰期，失业率为 3.5%，接近今天的水平。
今天的失业：一把双刃剑
截至 2022 年 7 月，职位空缺数量为 1120 万，接近历史高位。
为了控制当前就业市场的通胀压力——7 月和 8 月的工资同比增长 5.2%——美联储可能会对加息采取更激进的立场。
好消息是劳动力参与率正在增加。截至 8 月，劳动力参与率已基本回到疫情前的水平，这缓解了劳动力市场供应。更高的劳动力参与率可能会降低工资增长，而不必增加失业率。由于越来越多的人在竞争工作，因此薪酬谈判的筹码较少。
更进一步，一项研究表明，自08年金融危机以来，劳动力市场参与对工资增长的影响大于失业率或职位空缺。
面对职位空缺增加和劳动力市场参与度增加的这些对立力量，失业前景及其对经济的更广泛影响仍不明朗。
